电子烟什么牌子烟大家都知道，价格不菲，一般人根本消费不起。然而最近，一款名为“尼古丁口香糖”的电子烟在网上悄然走红，售价高达699元。有人认为这是一种新兴的烟草产品，也有人认为这是一种噱头。那么，这款电子烟到底是什么呢？为什么会如此昂贵呢？今天我们就来聊聊这个话题。首先，我们要了解一下电子烟的概念。电子烟是通过雾化装置将尼古丁等有害物质转化为蒸汽，然后通过呼吸道进入人体的一种新型烟草制品。

3月30日，全球最大的电子雾化设备生产商思摩尔国际发布2021年全年业绩报告。财报显示，思摩尔国际2021年营收为137.55亿元，同比增长37.4%。其中出口收入约为90.82亿元，占总收入比重为66%，内销收入约为46.73亿元，占比34%。经调整后，2021年思摩尔国际净利润为54.43亿元，2020年同期为38.93亿元，增幅将近40%。

企业端收入首次突破百亿

财报显示，2021年，思摩尔国际面向企业客户产品收入125.94亿元，首次突破百亿大关，同比增长37.4%，主要得益于产品竞争力不断增长；2021年思摩尔国际面向零售客户产品收入11.62亿元，同比增长37.1%，主要原因是集团积极开拓新市场，推出更多差异化产品。

按客户注册所在地划分，注册地在美国的客户收入为16.77亿元，同比增长15.7%，占比12.2%：注册地在大陆的客户收入55.30亿元，同比增长104.1%，占比40.2%；注册地在香港的客户收入为37.76亿元，同比增长4%，占比27.5%；大幅下降的是注册地在日本的客户收入，2021年为1.99亿元，同比下降36.1%，占比1.5%。

值得一提的是，思摩尔国际的中国大陆客户包括若干出口贸易商，他们向思摩尔国际采购的产品最终销往国外，如果扣除这些客户的影响，思摩尔国际在中国大陆的收入比重是34%。此外，注册地在香港的客户，其采购的思摩尔国际的产品有90.6%发往美国。

财报显示，2021年思摩尔国际的毛利为73.77亿元，毛利率从2020年的52.9%上升至2021年的53.6%。销售成本来看，原材料成本占比从2020年72.8%下降至2020年的70%，人工成本占比从2020年的14.4%上升至2021年的15.9%。

研发投入增长近6成

在生产上，2021年思摩尔推出自主研发的新一代自动化生产线，实现组装、注液、包装等全生产线自动化生产，其单线生产效率可达每小时7200个标准雾化器，远超行业水平，并率先规模化应用于核心客户。

至2021年底，思摩尔累计申请专利3408件，涵盖温控、发热体、防漏液、储液四大技术类型，去年在全球范围内新增专利申请1187件，较前一年增长60%。其中绝大多数专利都是围绕“雾化CPU”陶瓷雾化芯技术，实现了对核心技术阵地的全面封锁。

2021年思摩尔在研发费用上的投入为6.7亿元，同比增长59.7%。思摩尔的研发投入聚焦于前沿的材料科学、流体力学、空气动力学、热力学等领域，目前已在多个领域建立了世界级的研发团队。其中，在中美两国建立的7个基础科学研究院已投入运营使用。至2021年底，思摩尔拥有研发人员1254人，其中博士及以上共101人，同比去年的增幅分别为47%和215%。

回应政策及疫情影响

据了解，近两年来，美国和中国相继发布针对电子烟监管的政策，作为全球最大电子烟代工厂的思摩尔国际也受到其影响。思摩尔国际在其财报中披露，3月24日，思摩尔国际的重要客户之一Logic向FDA提交的烟草产品上市前申请（PMTA）中，有8款新型烟草产品获得了营销许可令。

财通证券表示，JTI的Logic电子烟产品由中国两家电子烟生产企业思摩尔国际和合元集团研发和生产，此次获得PMTA与品牌合作的国内电子烟代工企业的助力有着密切联系。东吴证券还指出，短期内思摩尔及合元其他产品获批的可能性较大，而其余制造商产品仍需等待较长时间。

国家烟草专卖局今年3月11日公布《电子烟管理办法》（简称《管理办法》），明确电子烟产品应当符合强制性国家标准及经技术审评后方可上市销售；电子烟的生产、批发、零售等环节需取得相关烟草专卖许可证；禁止销售除烟草口味外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟；仅用于出口的电子烟产品应当符合目的地国家或地区的法律法规和标准要求等。《管理办法》将从2022年5月1日起施行。思摩尔在财报中提到，将严格按照该《管理办法》的规定，申请相关许可，并确保相关业务符合规定。

思摩尔公司相关负责人也回复南都

此外财报还提到了疫情的影响。由于2022年一季度深圳市部分地区采取了更加严格的疫情管控措施，集團部分工厂的生產运营受到了较大影响。公司预期这些影响是暂时性的，不会影响全年的生产和出运计划。

采写：南都