电子烟又迎利空！

5月27日早盘，A股电子烟板如预低开，截至发稿，集友股份、天音控股、爱施德、亿纬锂能跌近3%。

5月26日，国家卫生健康委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》。与2012年原卫生部发布的旧版报告相比，《报告2020》新增加了电子烟的健康危害章节，指出“有充分证据表明电子烟是不安全的”。

《报告2020》指出，尼古丁作为电子烟的主要成分，除了让使用者产生依赖性，还会在妊娠期对胎儿的发育产生不良影响，并可能导致心血管疾病。胎儿和青少年接触尼古丁可能对大脑发育造成长期不良后果，可能导致学习障碍和焦虑症。

《报告2020》指出，当气溶胶的浓度达到足够高时，将对人类健康造成威胁，尤其是对哮喘患者及有呼吸道疾病的人群。

消息一公布，昨日尚在交易的港股市场立马作出反应。电子烟巨头思摩尔国际尾盘跳水，股价收盘下跌17.10%。华宝国际跌7.69%，中国波顿跌17.94%。

另外，昨日晚间美股雾芯科技也大幅低开超10%，不过随后该股跌幅逐渐收窄，截至收盘，雾芯科技跌1.27%，报价10.88美元。

比亚迪电子逆势大涨

值得一提的是，同为电子烟股，昨日雾芯科技与思摩尔国际表现如此巨大，或许还与另外一件事情相关。

受电子烟业务取得实质性进展的利好消息，在港上市的比亚迪电子下午3点过后一波急速拉升，最高涨超20%。

据媒体报道，比亚迪电子烟业务进展顺利，接近量产，还有人参观了其电子烟生产线。

中信电子最新点评称，比亚迪电子大涨，公司电子烟业务已经完成专利布局，产线进入试生产，预计6月可能进入大规模量产，具体进度取决于客户认证和需求。据测算，全部40条产线满产产值或将接近百亿水平。

招商证券鄢凡团队在4月1日发布的研报中表示，比亚迪电子今年业务中电子烟是增长亮点。公司电子雾化产品开拓顺利，受益于去年加大了电子雾化烟弹的研发。该业务将成为今年乃至未来业绩超预期的重要看点。

有市场人士向表示，上述调研信息是港股电子烟巨头思摩尔国际下跌的重要因素――市场担心比亚迪电子挤占思摩尔国际的份额。

光大证券在点评今日思摩尔下跌时也表示，比亚迪电子今天的调研反馈，是思摩尔股价波动的原因之一。

“(1)思摩尔上市时拥有较优的市场格局，因而享有较高估值，市场可能考虑未来的格局存在变动，出现杀估值情况；(2)在陶瓷芯技术的认知上，比亚迪电子的调研今日反馈较好，影响了大家对思摩尔技术能力的判断；(3)5月26日，国家卫生健康委在北京发布《中国吸烟危害健康报告2020》，有充分证据证明电子烟存在不安全性。”光大证券称。

电子烟行业有望进入良性竞争状态

事实上，电子烟面临的真正压力来源于监管，由于此前电子烟一直处于灰色地带，监管机构也是动作频频。在3月22日，工信部、国家烟草专卖局便共同起草了《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉，提出将电子烟等新型烟草制品参照《实施条例》中关于卷烟的有关规定执行。按照该实施条例，电子烟将不能进行专卖，这样极大的限制了电子烟的销售、宣传。

彼时，二级市场受到的冲击要远远大于这次报告，电子烟龙头思摩尔国际曾一度开盘暴跌34%，雾芯科技更是狂泻47%。

不过实施条例尚存在回旋余地。2021年4月22日是实施条例《征求意见稿》的截止日，根据光大证券研报，过去1个月内，北京控烟协会、新京报等组织及媒体予以较为积极的反馈，或对政策制定起到一定参考作用，电子烟的监管具备不纳入专卖制的可能性。

上述券商认为，从企业层面看，电子雾化烟与传统烟草的生产工艺及供应链有显著差异，若采用资质监管，我们推断产业链规模较大的龙头都有机会争取资质，且电子烟参考烟草监管也有助于行业进入良性竞争状态，龙头公司也有望受益于良好的市场环境实现收入增长。

而对于此次报告，电子烟行业委员会秘书长敖伟诺则认为，只对二级市场股价有短暂影响，不影响电子烟产业未来的发展。电子烟产业会越来越规范健康发展，“我们很快就会颁布实施新的标准”。