电子烟监管风暴来临：还会有下一个悦刻吗？

3月22日，为加强对电子烟等新型烟草制品的监管，工业和信息化部、国家烟草专卖局研究起草了《关于修改的决定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。

《意见稿》提出，将电子烟等新型烟草制品参照《实施条例》中关于卷烟的有关规定执行，将大幅度提升电子烟监管效能，有效规范电子烟生产经营活动，解决电子烟存在的产品质量安全风险、虚假广告等问题，切实保障消费者合法权益。

受此消息影响，电子烟巨头悦刻母公司雾芯科技盘前股价下挫，跌幅一度达30%。

此前，政策监管问题一直是悬在电子烟行业之上的“达摩克利斯之剑”。工信部一锤定音，将电子烟等新型烟草制品参照卷烟监管，又意味着什么呢？

“电子烟行业要受到监管了，会参照但不会完全按照卷烟的有关规定。”中国电子商会电子烟行业委员会会长欧俊彪表示，管理的范围可能涉及电子烟企业生产、税收等。

有知情人士透露，如果按照烟草征税，税率至少上升到36%。这是否会使目前电子烟品牌遭受重创？

在欧俊彪看来，这则消息应该从正面去解读。监管出手，市场上三无产品消失，正规军更好地成长。“价格从来不是问题。只要国家给身份证就是好事。”

持相同意见的还有电子烟创业者。

“我觉得对品牌来说是一个好事，（《意见稿》）说的是监管，没有说禁止电子烟。”电子烟品牌亿雾EVOVE的投资人兼联合创始人李欧成说，从短期看，对于要进入还未进入的人来说是利空消息，但对于已有品牌是利好消息。

至于电子烟纳入监管之后可能发生的变化，李欧成认为，还要等具体细则出来才能看到。

此前，悦刻的成功上市已经将这个行业带入躁动的状态。其财富效应刺激众多行业玩家和其他行业跨界而来的玩家疯狂扩张，争相成为下一个悦刻。监管新政来临，会给他们带来什么？

1、悦刻上市冲击波

没有什么比公司主动做出高层人事调整更能表明这家公司正感受到竞争加剧的压力。

电子烟品牌悦刻RELX母公司雾芯科技秘密提交申请上市文件的第二个月，2020年12月底，国内另一家电子烟品牌喜雾宣布了一则人事任免公告，免去公司CEO陈敏和COO刘宇职务，新任CEO由原喜雾投资人Thomas Yao担任。

Thomas Yao上任的前一天，雾芯科技正式向美国证监会递交招股说明书。22天后，这家成立三年的公司登陆纽交所，为电子烟行业又增加了一个敲钟暴富的故事。

在悦刻上市之际做出换帅举动并非巧合。这表明，喜雾内部，至少现任管理层认为，在电子烟行业新一轮的躁动中，公司需要更直接、高效的管理方式与资本运作方式。

Thomas Yao的原话是，“速度对我来讲也是很重要的，公司发展到1-10的阶段，高速增长才能留住更好的人才，同时吸引更多的人才加入。”

这位凡事争第一、熟悉资本运作、长期活跃于美国硅谷的投资人，也曾是四家科技公司的创始人。他希望自身的投资经验和创业成功经历，能让喜雾发展地更快些，并帮助喜雾将资本的能量最大化。

“在这个阶段我去做，我能更多看到公司的未来，我觉得它（喜雾）应该是有机会成为下一个悦刻这样体量的公司的，这个行业也是有巨大潜力的。”Thomas Yao说。

1月22日，悦刻的运营主体雾芯科技在纽交所上市，股票代码“RLX”，开盘当日股价暴涨，盘中股价最高涨幅158%，收盘市值达458亿美元，给创始人汪莹带来巨额财富。

2018年1月，汪莹创办雾芯科技并担任CEO。短短三年时间，在资本的助推下，悦刻以“神速”攀上巅峰。

招股说明书显示，2018、2019及2020前三季度，悦刻期内净利润分别约为-28.7万元、4774.8万元和1.09亿元，即2019年起由亏转盈。

悦刻的上市给电子烟行业内的人带来了希望，也让行业之外的人蠢蠢欲动。

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“原来别的行业的创业者，手上有一些资金的企业家都开始关注这个行业，也有资本公司来找我们。”Thomas Yao告诉全天候科技，错过了悦刻的资本，不想错过下一个悦刻，也愿意拿钱砸出来一家新的悦刻。

2、追风者

龚叶决定辞去运营的工作，踏入电子烟行业是从悦刻上市开始的。

“看这个在风口上，做一个（专卖店）试试。”他被新闻报道里的故事挑动神经，并笃信比起“打工”，当下抓住风口更重要。

没有人怀疑，这波风口是悦刻上市带来的。

“有一种说法是，电子烟只有两个品牌，一个是悦刻，一个是其他。”尽管有这样的认知，在试抽了20多个品牌的产品、打了上百个电话、搜集了上千条电子烟相关资讯后，龚叶最终还是选择了小野。因为，在武汉这样的大城市，“悦刻门店太多，没有好位置可选了。”

今年3月，龚叶终于拥有了一家10平米的电子烟专卖店。

在距离龚叶一千公里以外的一个深圳小型商业街，韦东开了一家8平米的悦刻电子烟专卖店。

悦刻线下门店

与龚叶一样，韦东也是电子行业的新入者。从去年12月底加入悦刻线下店大军，开业不到3个月，这家小店虽然没让他赚上大钱，但也没亏过。

“想做这一行，别管附近有多少电子烟门店，只要周边的人流能满足你选的位置就行。”韦东透露，悦刻的开店策略是相隔500米可开一家店。

招股说明书显示，2019年前三季度至2020年前三季度，雾芯科技授门店超5000家。

作为几千分之一，韦东们赚钱吗？

韦东告诉全天候科技，他的门店租金成本是7000元左右，一盒烟弹99元，每月只要能卖出去150盒，就能达到盈亏平衡。

不限于龚叶、韦东这样的经销商，电子烟行业每个链条上都有人想挤进来，成为这波浪潮中的“追风者”。

多位电子烟品牌创始人告诉全天候科技，过去几个月，不止一家投资机构对他们伸出橄榄枝。

“中国是全球最大的潜在电子烟市场。”咨询与情报公司Arizton研究表示，截至2019 年，中国电子烟产品渗透率只有1.2%，对比50.4%的英国和32.4%的美国，仍具有十分可观的发展空间。